尊龙凯时人生就是博(中国)官方网站诺力股份-603611SH-新能源叉车领军者_

　　堆垛车◈ღ✿，尊龙◈ღ✿。搬运车◈ღ✿！尊龙凯时人生就是博·官方◈ღ✿，开展合作◈ღ✿，交付规模快速爬升◈ღ✿。根据测算◈ღ✿，公司该业务占细分市场整体份额约为四成◈ღ✿，积累了相当可观的标杆项目和客户口碑台湾18成人◈ღ✿。公司业务与下游产能扩张高度相关◈ღ✿，下游1GWh新增产能对应相关投资约为3000万元◈ღ✿。受到下游新能源汽车市场和蓄势待发的储能行业公司2022年兑现新能源订单13亿元◈ღ✿，尚未完成订单为40亿元◈ღ✿，2022取得新能源相关新订单23亿元◈ღ✿，未来营收放量潜力十分可观◈ღ✿。此外◈ღ✿，电池产业技术变革将带来大量的产线升级和改造需求◈ღ✿，公司业务有望向纵深拓展◈ღ✿，渗透至更多制造和后端仓储环节台湾18成人◈ღ✿。

　　相比传统内燃车◈ღ✿，电动叉车具备的优势包括但不限于1）运维难度◈ღ✿、频率◈ღ✿、成本的全面下降◈ღ✿；2）能源消耗低◈ღ✿，环保指标优秀◈ღ✿；3）市场单价较高◈ღ✿，单车毛利可观◈ღ✿；4）在国内丰富的新能源产业链配套下◈ღ✿，盈利优势显著台湾18成人◈ღ✿。近五年来◈ღ✿，电动叉车年产量呈现快速上升的态势◈ღ✿， 2023年随着经济复苏◈ღ✿，增速有望突破压制形成有效反弹◈ღ✿，赛道成长性非常值得关注◈ღ✿。从市场占比情况看◈ღ✿，公司大型电动叉车市场占有率不足4%◈ღ✿，未来成长空间巨大◈ღ✿。随着公司大车战略的稳步推进◈ღ✿，产线落地交付◈ღ✿，高毛利业务占比将逐年抬升◈ღ✿。

　　随着人口结构变化和劳动力成本上升尊龙凯时人生就是博(中国)官方网站尊龙凯时人生就是博(中国)官方网站◈ღ✿，物流及仓储智能化成为行业既定趋势◈ღ✿。2021年疫情影响消退叠加AI物流兴起◈ღ✿，我国智能物流市场规模突破6000亿元◈ღ✿，同比增长10.9%◈ღ✿，预计2022年保持17.7%增速◈ღ✿，规模达到7623亿元尊龙凯时人生就是博(中国)官方网站◈ღ✿。公司在享受高行业β的同时◈ღ✿，积极投入研发AGV机器人和智能制造相关软硬件◈ღ✿，相关已经批量出货台湾18成人◈ღ✿，适应更多高标准◈ღ✿、定制化的仓储场景需求尊龙凯时人生就是博(中国)官方网站◈ღ✿，开拓除三大下游行业外的其他高成长赛道◈ღ✿，例如汽车◈ღ✿、半导体◈ღ✿、医药等◈ღ✿。

　　纵观电动叉车◈ღ✿、自动化立体仓库◈ღ✿、输送包装设备◈ღ✿、AGV◈ღ✿、仓储物流软件等产品◈ღ✿，以及未来有望投产的重叉台湾18成人◈ღ✿、自主开发的工业软件体系◈ღ✿，公司在不断扩张商业版图◈ღ✿，并以高效◈ღ✿、精细的管理方式加以融合和吸收◈ღ✿，形成良好的互补效应尊龙凯时人生就是博(中国)官方网站尊龙凯时人生就是博(中国)官方网站◈ღ✿。未来◈ღ✿，多个业务组分将进入盈利释放期◈ღ✿，项目交付周期◈ღ✿、原材料成本都呈现向好态势◈ღ✿。同时◈ღ✿，存量设施的运维将带来较为可观的收益表现◈ღ✿。综合来看◈ღ✿，公司长期成长表现将超越行业主要竞争对手◈ღ✿。

　　诺力股份深耕智能仓储及物流解决方案和新能源叉车产品◈ღ✿，在下游新能源扩产台湾18成人◈ღ✿、自动化仓储加速的需求驱动下◈ღ✿，有望在中长期取得可观的订单增量和营收增长尊龙凯时人生就是博(中国)官方网站◈ღ✿。我们预计诺力股份2023-2025年分别实现收入81.7/100.9/121.0亿元◈ღ✿，同比增长21.9%/ 23.4%/19.9%◈ღ✿；实现归母净利润5.16/ 6.55/8.08亿元台湾18成人◈ღ✿，同比增长28.3%/26.9%/ 23.4%◈ღ✿，首次覆盖◈ღ✿，给予“买入”评级◈ღ✿。